器官移植设备企业健耕医药再次冲刺 IPO 收入高度依赖美国市场
作者:涟漪
11 月 24 日,深交所官网显示,上海健耕医药科技股份有限公司(下称 " 健耕医药 ")时隔近两年再次递交招股书,拟再次冲刺科创板。
健耕医药成立于 2003 年 3 月,注册资本为 7040.16 万元,是一家器官移植领域的医疗器械产品及服务提供商。
健耕医药此次 IPO 拟发行股票不超过 2346.72 万股,拟募集资金 10.23 亿元,将用于器官移植创新研发平台项目、肾脏移植设备国产化及升级研发项目、肝移植设备及移植领域体外诊断试剂产品注册及推广项目、补充流动资金。
归母净利润持续下滑 营收高度依赖境外市场
2019-2021 年及 2022 年一季度,健耕医药的营业收入分别为 3.97 亿元、4.21 亿元、4.80 亿元、1.14 亿元,归母净利润分别为 9714.84 万元、5009.92 万元、4996.30 万元、1219.69 万元。
(来源:健耕医药招股书)
健耕医药产品线包括了移植术中器官保存、运输、评估及修复的设备,移植医用配套耗材、体外诊断试剂等,覆盖了器官移植术前评估、围术期处理、术后长期管理等阶段。
健耕医药营业收入主要来源于器官保存及修复产品,包括肾脏灌注耗材、器官保存液、肾脏灌注运转箱及配件。
2019-2021 年及 2022 年一季度,健耕医药器官保存及修复产品的营业收入分别为 3.27 亿元、3.56 亿元、3.98 亿元、0.93 亿元,占主营业务收入的比例分别为 89.40%、91.65%、89.41%、90.00%。
健耕医药肾脏灌注耗材的收入占比最高。2019-2021 年及 2022 年一季度,其营业收入分别为 2.62 亿元、2.86 亿元、3.37 亿元、0.87 亿元,占主营业务收入的比例分别为 71.54%、73.53%、75.87%、83.98%。
招股书显示,健耕医药销售网络分布全球近 40 个国家或地区,主要客户为中国的移植中心及随访医院、美国的 OPO 及欧洲的移植医学中心。
健耕医药主营业务中,境外收入占据较大比例。
2019-2021 年及 2022 年一季度,健耕医药主营业务中来自境外收入分别为 2.72 亿元、2.98 亿元、3.33 亿元、0.80 亿元,占主营业务收入的比例分别为 74.20%、76.62%、74.81%、77.15%。
来自美国地区营业收入在健耕医药主营业务收入中占比较高。2019-2021 年及 2022 年一季度,健耕医药美国地区的营业收入分别为 2.18 亿元、2.55 亿元、2.84 亿元、0.68 亿元,占主营业务收入的比例分别为 59.46%、65.77%、63.90%、65.59%。
健耕医药表示,美国市场是现阶段的重要市场之一。就肾脏灌注耗材产品而言,美国 57 家 OPO 中的 54 家使用该公司的 LifePort 肾脏灌注运转箱进行供肾机械灌注,已占据较大市场份额。
偿债能力承压 研发投入逐年下降
近几年来,健耕医药负债率上升,而偿债能力各项指标呈现下滑趋势。
截至 2019 年末、2020 年末、2021 年末,健耕医药资产负债率(母公司)分别为 19.99%、19.56%、20.27%,资产负债率(合并口径)分别为 17.18%、20.00%、25.77%。
截至 2019 年末、2020 年末、2021 年末,健耕医药流动比率分别为 2.79 倍、2.62 倍、2.26 倍,速动比率分别为 2.29 倍、2.23 倍、1.97 倍。
截至 2022 年一季度末,健耕医药资产负债率(合并)、流动比率、速动比率分别为 26.45%、2.78 倍、2.39 倍,而可比公司平均值分别为 26.25%、8.98 倍、8.44 倍。
招股书显示,健耕医药的研发投入规模逐年下降。
2019-2021 年及 2022 年一季度,健耕医药的研发投入分别为 7038.58 万元、6876.36 万元、6697.00 万元、1836.19 万元,占营业收入的比例分别为 17.72%、16.35%、13.95%、16.13%。
健耕医药表示,研发投入包括费用化支出及资本化的开发支出,其中,资本化的开发支出全部为境外在审专利的申请支出。
(本文仅供参考,不构成投资建议,据此操作风险自担)
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